头部固收：利差扭曲和供应减少意味着20年期美债出现了明显的买入机会
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头部固收：利差扭曲和供应减少意味着20年期美债出现了明显的买入机会
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交易时间网2023年8月10日讯——自2020年美国(USA)政府重新推出20年期国债以来，投资者对该券种兴趣一直不大，现在，随着利差扭曲，一些机构看到了机会。
PGIM的基金经理迈克尔·柯林斯表示，我们正在抢购20年期国债，因其收益率高于其他2个期限的债券，随着最终这种利差收窄将出现可观的盈利空间。他在一份报告中写到：“我们想要尽可能多的拥有20年期国债，目前其交易价格非常便宜，如果同时做空10里阿尼器、30年期国债，获利空间将进一步扩大。”
他解释说：“自重新推出以来，20年期国债一直需求不足，导致其收益率往往高于10年期和30年期国债。然而，随着财政部从2021年底到去年11月削减了20年期的供应，利差已经有所收窄。但在上周财政部公布的新发行计划中，其他期限发行量增长高于20年期，这意味着利差有望继续收窄。”
截至发稿时，10年期利率为4.01%，20年期为4.33%，30年期为4.18%。
摩根大通的美国政府债券战略负责人杰伊·巴里表示，考虑到这些动态，投资者策略性地购买长期低价的20年期国债可能是有意义的，因为他们预计收益率溢价将压缩。
巴里在彭博电视台的节目中表示：“自大约3年前债券重新发行以来，20年期一直不受人们欢迎。现在，可能很多人会买入这种债券，特别是因为即使拍卖规模不断增加，财政部对20年期债券发行的计划仍然很小的情况下。”
而Richard Bernstein Advisors的固定收益策略主管迈尔克·卡图普洛斯表示，这种利差收窄可能是剧烈的。他在同一个节目中说：“事实上，我们喜欢20年期国债。我们预计，由某种与经济衰退或通胀放缓相关的事件或数据驱动的，投资者对避险资产的涌入，可能会导致20年期/30年期利差的急剧收窄。”美债频道>>
关键词：彭博社
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